中美互征港口費對航運影響

該報告聚焦中美互征港口費對航運業影響。10 月 10 日中方發布反制公告，收費標準與美方基本一致，10 月 14 日起生效，集運受美方港口費影響大，油運 / 散貨受中方影響大。短期船公司或調配船舶推升運價，中長期中方航運業被征收幅度高於美方。分板塊看，集運短期或漲價緩解成本，中長期盈利承壓；油運 / 散貨短期旺季景氣上行，港口費或轉嫁客戶推升運價。投資建議上，中國籍油運 / 散貨公司相對受益，集運相對受損，同時提示政策、需求等風險。