中美互征港口费对航运影响

该报告聚焦中美互征港口费对航运业影响。10 月 10 日中方发布反制公告，收费标准与美方基本一致，10 月 14 日起生效，集运受美方港口费影响大，油运 / 散货受中方影响大。短期船公司或调配船舶推升运价，中长期中方航运业被征收幅度高于美方。分板块看，集运短期或涨价缓解成本，中长期盈利承压；油运 / 散货短期旺季景气上行，港口费或转嫁客户推升运价。投资建议上，中国籍油运 / 散货公司相对受益，集运相对受损，同时提示政策、需求等风险。